El singular espacio de la Sala Canal de Isabel II está ubicado en el barrio de Ríos Rosas, en un antiguo depósito de agua que fue construido entre 1907 y 1911 por el ingeniero Diego Martín Montalvo y el arquitecto Ramón de Aguinaga. Se trata de una obra monumental de carácter industrial, con planta circular, estructura exterior de ladrillo, contrafuertes en talud y cubierta metálica rebajada. El edificio fue restaurado en 1986, por los arquitectos Javier Alau y Antonio Lopera, y acondicionado como sala de exposiciones.